¿Qué es Explicación Cuantitativa? Definición, Riesgos y Efectos en la Economía

Cuando una economía está en peligro de caer en una recesión o depresión, los gobiernos pueden emplear una estrategia conocida como flexibilización cuantitativa (QE).

La flexibilización cuantitativa es una política monetaria instituida por los bancos centrales en un esfuerzo por estimular la economía local. Al inundar la economía con una mayor oferta de dinero, los gobiernos esperan mantener tasas de interés artificialmente bajas a la vez que proporcionan a los consumidores dinero extra para gastar más libremente, lo que a veces puede generar inflación.

¿Qué es el alivio cuantitativo?

La Reserva Federal imprime dinero para financiar la compra de bonos del gobierno de las instituciones financieras en un esfuerzo por invertir dinero extra en la economía. La idea es que estas instituciones estarán más dispuestas a prestar dinero a tasas más bajas, lo que ayudará al banco central a lograr y mantener tasas de interés bajas.

Además, la flexibilización cuantitativa puede impulsar el crecimiento económico ya que el dinero canalizado a la economía debería permitir a las personas realizar compras de manera más cómoda. Esto puede tener un efecto de goteo tanto en las comunidades de consumidores como de negocios, lo que lleva a un mayor rendimiento del mercado de valores y al crecimiento del PIB.

Lo importante es recordar que la flexibilización cuantitativa generalmente conduce a beneficios a corto plazo con el riesgo de agravar los problemas a largo plazo. Como resultado, a menudo se utiliza como último recurso cuando la economía enfrenta un gran riesgo de recesión o depresión.

Razones por las que la Reserva Federal utiliza la flexibilización cuantitativa

La Reserva Federal utiliza la flexibilización cuantitativa por una variedad de razones:

1. Fomentar el empleo máximo . La Fed argumenta que el dinero impreso a través del programa QE se puede utilizar para ayudar a crear nuevos empleos para los estadounidenses ya que las empresas deberían tener más efectivo disponible para financiar nuevas contrataciones. Sin embargo, los críticos argumentan que cualquier beneficio real de empleo es solo temporal.
2. Aliente los préstamos . La premisa general detrás de este reclamo es que los bancos centrales pueden reducir las tasas de interés a largo plazo comprando bonos del Tesoro. Al proporcionar más dinero a las instituciones financieras, estas instituciones deberían estar más dispuestas a prestar dinero a tasas más bajas. Dichos préstamos actúan para estimular aún más la economía a través de un mayor gasto de los consumidores y el desarrollo empresarial.
3. Fomentar el endeudamiento . Las bajas tasas de interés tienden a alentar un mayor endeudamiento. Aunque esto puede ayudar a estimular la economía, algunos argumentan que también tiene la tendencia de alentar a los clientes y las empresas a endeudarse innecesariamente. Al mismo tiempo, cierto nivel de endeudamiento y apalancamiento es esencial para el crecimiento de cualquier economía, especialmente en una situación desesperada.
4. Aumentar el gasto La teoría es que a medida que ingrese más dinero en la economía, los consumidores tendrán más para gastar. Esto, a su vez, aumentará las ganancias de la compañía y creará más puestos de trabajo, lo que ayudará a estimular el mercado de valores. En última instancia, estos factores deberían dar como resultado una nueva confianza del consumidor y una recuperación económica.
5. Complementar bajas tasas de interés . Otra herramienta utilizada para estimular la economía es la tasa de fondos federales. Al establecer esta tasa baja, la Fed puede alentar efectivamente los préstamos. Pero, ¿y si esta tasa ya es baja y, sin embargo, la economía sigue teniendo dificultades? Considere el caso a fines de la década de 2000 cuando la tasa de fondos federales se estableció entre 0% y 0.25%. El banco central no pudo bajar la tasa más. Como resultado, la flexibilización cuantitativa le dio a la Fed otra herramienta monetaria para estimular la economía a través de un mayor suministro de dinero.

Muchos de los argumentos para la flexibilización cuantitativa tienen sentido teóricamente. Sin embargo, algunos economistas critican estas afirmaciones y consideran que la flexibilización cuantitativa solo proporciona beneficios a corto plazo. Algunos de estos debates también tienen una motivación política.

No hay duda de que la flexibilización cuantitativa proporciona algún beneficio a una economía en apuros. Sin embargo, queda por ver cuánto beneficio brinda al estado actual de la economía de EE. UU.

Riesgos de la flexibilización cuantitativa

El alivio cuantitativo ha estado bajo fuego por múltiples razones:

1. Impulsa la inflación mucho más . Esta es la mayor preocupación sobre la flexibilización cuantitativa. A medida que circula más dinero a través de la economía, los precios suben. ¿Por qué? Mientras aumenta el suministro de dinero, el suministro de bienes sigue siendo el mismo. Por lo tanto, la competencia por cada bien aumenta, lo que lleva a un aumento de los precios, que a su vez conduce a la inflación. La inflación excesiva conduce a la distorsión de los precios y los ingresos, y puede hacer que una economía funcione de manera ineficiente.
2. Crea estragos en el comercio internacional . El gobierno y los consumidores pueden usar dinero recién impreso para importar nuevos bienes y servicios de otros países. Estos bienes y servicios son más o menos gratis. Suena como un gran negocio, ¿verdad? El problema es que tarde o temprano otros países terminan hartos del intercambio de bienes y servicios por lo que consideran hojas de papel sin valor. En otras palabras, el valor de la moneda del importador disminuye, lo que puede desalentar a los exportadores. Por ejemplo, China dejó de exportar minerales valiosos a los Estados Unidos debido a su programa de flexibilización cuantitativa.
3. Amenaza al dólar estadounidense . Muchos países se sienten frustrados con los intentos de manipulación monetaria, como la flexibilización cuantitativa. Sienten que estas prácticas reflejan una incapacidad del país para generar un crecimiento real y honrar las deudas. Por ejemplo, otros países se han cansado de prestarle a los Estados Unidos más dinero. Además, el estado del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial está en peligro, probablemente debido a la flexibilización cuantitativa.
4. Los beneficios no duran más que los programas de QE . Cuando el banco central deja de imprimir dinero, la recuperación a menudo se pone en espera, o peor, comienza a revertirse. Aunque la esperanza es que la confianza del consumidor nuevo inspire una recuperación real, muchos sienten que estos programas son solo una solución a corto plazo. Este efecto se refleja en el hecho de que las bolsas de valores a menudo caen cuando se anuncia o se especula que el programa de flexibilización cuantitativa llegará a su fin.
5. Alienta la deuda . Otra preocupación clave sobre la flexibilización cuantitativa es que el aumento de la oferta monetaria y las bajas tasas de interés estimulan el endeudamiento adicional de los consumidores y las empresas. Mientras que algunas deudas pueden ayudar a estimular una economía, los préstamos injustificados y la deuda excesiva pueden exacerbar aún más a una ya frágil. Por otra parte, la flexibilización cuantitativa puede conducir a un aumento del déficit público, como fue el caso de los Estados Unidos en 2010, cuando en realidad alcanzó su techo de la deuda.

Si bien los programas de flexibilización cuantitativa pueden impulsar la economía, también pueden excavar a un país en un agujero más profundo. La clave para un programa de QE exitoso es implementarlo estratégicamente el tiempo suficiente para promover una mejora real y duradera. Desafortunadamente, la capacidad de hacerlo es mucho más fácil decirlo que hacerlo.

El futuro de la flexibilización cuantitativa en los Estados Unidos

En la actualidad, EE. UU. Atraviesa QE2, que en realidad es la tercera vez que utilizamos la flexibilización cuantitativa. Este programa está estructurado para finalizar este año y no está claro si la Fed iniciará otra ronda o no.

¿Qué pasa si QE termina?

Cuando el mercado bursátil se desplomaba en 2009, la Reserva Federal usó QE1 para ayudar a evitar que el mercado bursátil causara pánico. Si se hubiera permitido que el mercado cayera demasiado, es probable que los EE. UU. Se hubieran encontrado en una profunda depresión. El final de la flexibilización cuantitativa ahora probablemente no llevará a los EE. UU. A los mínimos de 2009, pero la mayoría de los expertos están seguros de que el mercado y la economía recibirán un gran golpe.

Además, las tasas de interés probablemente aumentarán significativamente. Como resultado, los préstamos y los préstamos estarán severamente restringidos, lo que podría limitar drásticamente el crecimiento económico e incluso llevar a una recesión leve.

¿Qué sucede si se lanza una nueva ronda de QE?

Continuar QE puede ser tan problemático como terminar el programa. En el corto plazo, podría conducir a un impulso en la economía ya que los consumidores celebran el aumento de la oferta monetaria y las bajas tasas de interés. Pero con el tiempo, las sucesivas rondas de QE harán que el valor del dólar se deteriore aún más y potencialmente pierda su condición de moneda de reserva mundial. El precio de los alimentos, el gas y otros bienes podría aumentar si la inflación continúa, lo que haría muy difícil para los consumidores satisfacer sus necesidades cotidianas.

¿QE debería continuar?

Si bien poner fin a la QE puede llevar a una depresión deflacionaria si los mercados no se corrigen de forma natural, la continuación de la QE puede conducir a una depresión inflacionaria. Ambas situaciones pueden ser desastrosas, por lo que los economistas se sienten desgarrados con respecto a qué dirección debería seguir Estados Unidos.

Palabra final

La flexibilización cuantitativa es un tema controvertido para economistas y políticos por igual. Algunos creen que puede salvar una economía en apuros, mientras que otros creen que puede destruirla. Dado que las consecuencias de continuar un programa de QE son tan graves, generalmente se reservan para situaciones en las que un país siente que no tiene otras opciones.

¿Estados Unidos lo empleó demasiado pronto? ¿No hay otras alternativas? Es difícil decir cuál es la respuesta correcta, pero cada vez más economistas se manifiestan en contra de la flexibilización cuantitativa al ser testigos de las consecuencias que tiene para el bienestar económico de una nación.

¿Cuáles son sus pensamientos sobre la flexibilización cuantitativa? ¿Deberían los Estados Unidos continuar usándolo como una forma de controlar y estimular la economía?

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